Member-only story
CAT-Bonds
Catastrophe Bonds, Insurance-Linked Securities
В данном случае “cat” — это сокращённо от Catastrophe. То есть речь идёт о Catastrophe Bonds (катастрофические облигации).
Фактически это долговая бумага с фиксированным доходом (fixed income security), которая платит дивиденды, но имеет риск потерять цену в силу каких-то природных катаклизмов.
Кто покупает CAT-Bonds?
Финансовые институты, инвестиционные банки, хедж-фонды приобретают катастрофические облигации с целью достижения лучшей диверсификации и чтобы получить более высокую дивидендную доходность (high-dividend yield).
Риски CAT-bonds довольно высоки, как у мусорных облигаций (junk/high yield bonds), но отсутствует корреляция с фондовым рынком, ведь катастрофы происходят без связи с событиями на бирже.
Инвестор получает уникальный класс активов, имеющий низкую корреляцию с биржей, который платит высокие дивиденды (важный момент при нулевых учётных ставках). Но инвестор берёт риски на себя и должен правильно позиционировать такие облигации в своём инвестиционном портфеле, речь идёт о рискованных вложениях.
Как структурируют CAT-Bonds?
Фактически, для эмитента (issuer), катастрофические облигации представляют страховку на случай…