Достаточно ли Total Market диверсифицирован?
US Total Market = Large-cap + Mid-cap + Small-cap?
Биржевые фонды, повторяющие индекс “Total Market”, такие как VTI, ITOT, SCHB, SPTM, VTHR, IWV, … содержат около 3000 (а иногда и более) компаний. Каждая компания представлена пропорционально её рыночной капитализации (market cap).
В результате, такие фонды сильно “утяжелены” в сторону категории компаний с большой капитализацией (Large cap).
Распределение фонда по капитализации и оценке обычно представляется в виде квадратика 9х9, с названием equity style box (или holding style).
Например фонд VTI — Vanguard Total Stock Market ETF содержит 77% компаний с большой (Large) капитализацией, 17% — со средней (Mid) и 6% — с малой (Small).
Фактически, фонды с маленькой капитализацией почти не представлены.
Поэтому фонды Total Market имеют высокую корреляцию с фондами S&P-500. Другими словами два фонда: один с пятьюстами, а другой с тремя тысячами компаний, имеют очень похожие характеристики и поведение.
Например VOO — Vanguard S&P-500 ETF, повторяющий индекс S&P-500, содержит 90% Large и 10% Mid.
Соответственно, можно приблизительно записать:
- Total Market = 77% Large + 17% Mid + 6% Small